王筱婷

陳志美股票投資經驗分享

資金水浸 拆借市場疲軟 CNH創1個月來新低

中國國家主席習近平訪港在即，離岸人民幣 (CNH) 拆款市場水浸，與上月鬧錢荒情況截然不同，CNH 拆款利率連日低企，短期拆款利率更現負利率，人民幣離岸價顯著下跌，最多跌 191 點子，低見 6.8554 兌 1 美元，為 1 個多月來低位。

雖然臨近半年結，但 CNH 拆款利率持續低企多日，尤其短期拆款利率，據財資市場公會資料顯示，隔夜拆款利率定盤價報 1.15%，1 周拆款利率亦僅 1.78%。《星島日報》引述上商財資業務處研究部主管林俊泓表示，近幾日盤中短期拆款利率以掉期計更出現負息，隔夜拆款利率及翌日隔夜拆款利率均現負利率 2% 多。

林俊泓指出，對於 CNH 拆款利率偏軟，市場說法有二，一是因為半年結帶動美元需求，但市場正缺美元，故拋人民幣買美元；二是經過 5 月一輪夾息，市場趁半年結前曾借入大量人民幣，豈料近日拆款利率之軟，異於過去情況，遂將過多人民幣資金拋回市場。

市場人士認為，CNH 拆款利率如此低企，中資銀行都沒有任何行動，似乎反中國暫不太擔心人民幣貶值。

人民幣離岸價由早段開始下滑，由 6.83 水平逐步向下，並跌破 6.85 水平，截至晚上約 8 時報 6.8539，跌 176 點子。人民幣在岸價下午 4 時半收報 6.8378，上升 9 點子，結束 7 連跌。官方開出中間價報 6.8220，上升 18 點子。

林俊泓指，從政治上考慮，有需要維穩人民幣，故料拆款利率過軟現象不會維持太久。當拆款利率回恢正常水平，人民幣貶值壓力有限，而且人民幣在 6.85 水位不缺買盤支持。

港匯方面，略為轉強，重上 7.79 水平，最高升至 7.7976 兌 1 美元，升 26 點子；截至晚上約 8 時報 7.7995，升 7 點子。

今 (27) 日最新港匯報 7.7991，貶 0.0077%；人民幣兌美元報 6.8386，眨 0.0073%。

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